tag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post4742903098922563361..comments2024-03-28T13:03:48.825+03:00Comments on KENDİME YAZILAR: Merkez Ne Yaptı Herkes Ne Anladı?Mahfi Eğilmezhttp://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comBlogger37125tag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-92210266307943350692018-03-21T15:09:26.253+03:002018-03-21T15:09:26.253+03:00Hocam bu sermaye akimlarinin giderek arttığı ve az...Hocam bu sermaye akimlarinin giderek arttığı ve azaldigi dönemde faiz koridoru nasil çalışır?Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/15777425285939408986noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-25019822756676319992017-01-03T20:32:21.480+03:002017-01-03T20:32:21.480+03:00Hocam faiz, alt limiti ve üst limiti neden kullanı...Hocam faiz, alt limiti ve üst limiti neden kullanıyor? Lütfen acil cevapAnonymoushttps://www.blogger.com/profile/18400582711229578831noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-10772373198170981382014-12-12T13:50:25.153+02:002014-12-12T13:50:25.153+02:00Mahfi Hocam; Bankalar fon ihtiyaçlarını TCMB'd...Mahfi Hocam; Bankalar fon ihtiyaçlarını TCMB'den sağlarken daha çok haftalık repo ihalesi ile mi yoksa gecelik fonlamalarla mı borç alıyorlar? Bu iki tip fonlamanın toplam miktar olarak birbirine oranı ne? Bununla alakalı verilere nereden ulaşabiliriz? Aydınlatırsanız sevinirim.Economistnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-28378845508714369962014-11-06T01:37:27.645+02:002014-11-06T01:37:27.645+02:00hocam TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASININ son d...hocam TÜRKİYE CUMHURİYETİ MERKEZ BANKASININ son dönemdeki faiz ve enflasyon politikalarını yorumlayabilir misiniz ?mehmethttps://www.blogger.com/profile/08596585077534752416noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-77215257923914364032014-08-29T23:07:07.848+03:002014-08-29T23:07:07.848+03:00Mahfi hocam, güzel yazınız için teşekkür ederim. B...Mahfi hocam, güzel yazınız için teşekkür ederim. Bir konuda sizin değerli yorumunuzu merak ediyorum.<br /><br />TCMB faiz koridorunu 2011'den itibaren aktif olarak olarak kullanıyor. TCMB, finansal istikrarı, fiyat istikrarının yanında kendine ana hedef olarak belirlemesinin ardından, faiz koridoru gibi ek araçları da makro ihtiyati tedbirlere yönelik bir silah olarak görüyor. Birinci sorum; siz bu görüşe katılıyor musunuz? Ek parasal sıkılaştırma ile faiz koridorunun yoğun olarak kullanımının kur ve sermaye akımları üzerinde efektif sonuçlar doğurduğunu düşünüyor musunuz? <br /><br />İkinci olarak, önümüzdeki dönemde küresel likidite koşullarında bir belirsizlik varmış gibi gözüküyor. AMB'nin parasal genişleme sağlayacak muhtemel adımları ile FED'in muhtemel faiz arttırımı sonucunda sermaye akımlarının oldukça yüksek volatiliteye sahip olacağı öngörülüyor. Önümüzdeki dönemde böyle bir fonlama riski mevcut iken, üst bandın aşağı çekilmesini nasıl yorumlayabiliriz? <br /><br />a- Peş peşe gelen politika faiz indirimi ile beraber, koridor üst bandının çok yukarıda kalmasına istinaden gerçekleştirilmiş bir safiyane düzeltme hareketi<br /><br />b- Kredi genişlemesinin makul düzeylere çekilmesi ve cari açıkta iyileşme trendine istinaden, önümüzdeki dönem sermaye akımlarındaki olası volatilitenin, türkiye ekonomisi üzerinde etkilerinin sınırlı olacağına dair bir güven duygusu aşılamak (asimetrik koridorun üst bandını bu kadar yukarıda tutmaya gerek yok vs)<br /><br />c- Koridor asimetrisinde üst bandın, gerçekleşen politika faiz indirimleri yüzünden çok yukarıda kalması sebebi ile, haftalık repo ihalesinde miktar kısıtlaması yaparak, parasal sıkılaştırma ile gecelik borç verme üzerinden fonlama yapıldığında daha makul bir fonlama maliyetli oluşturabilmek (diğer bir deyişle üst bandı makul bir düzeye çekerek daha çok kullanılabilirliğini arttırmak)<br /><br />Görüşlerinizi bekler, teşekkür ederim.<br />Homo economicushttps://www.blogger.com/profile/08439630066434634563noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-83639978133173630172014-08-29T11:53:50.239+03:002014-08-29T11:53:50.239+03:00Bankaların kullandırdığı kredilerin gecelik faizle...Bankaların kullandırdığı kredilerin gecelik faizle ilişkisi iddia edildiği kadar fazla değil. Asıl etkileyen haftalık repo yani politika faizi. Bankalar asıl olarak onu kullanıyor. Gecelik borçlanma daha çok gün sonunda hesaplarını kapatamayan bankaların başvurduğu bir borçlanma şekli. Sizin saptamanız doğru.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-78492596008580677002014-08-29T11:51:31.216+03:002014-08-29T11:51:31.216+03:00İyi iktisatçı olmak için çok çalışmak gerekli. Ayr...İyi iktisatçı olmak için çok çalışmak gerekli. Ayrıca iktisatın yanında sosyoloji, tarih, felsefe, psikoloji gibi bilimlerle de ilgili çalışmak gerekir. Yurtdışında okumanın insanı daha iyi iktisatçı yapacağı düşüncesi yüzde 100 doğru değil. Buna karşılık özellikle üst düzey yabancı okullar daha iyi eğitim verdiği için daha iyi iktisatçı yetiştiriyor. İnsan o açığı burada kendi kendisine de kapatabilir. İyi bir iktisatçı olup olmadığıma ben karar veremem tabii. Ama beni iyi bir iktisatçı olarak kabul ediyorsanız ben yaşamım boyunca yurtdışında eğitim almadım. Ama o okullarda okutulan kitapları ve makaleleri okudum. Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-27672168985855388732014-08-29T11:46:38.103+03:002014-08-29T11:46:38.103+03:00(1) Bizdeki uygulama devlet tahvil ve bonolarıyla ...(1) Bizdeki uygulama devlet tahvil ve bonolarıyla yürüyor. Çünkü banka ve reel kesim tahvilleri yeni yeni çıkmaya başladı.<br />(2) APİ işlemi tahvil alıp para vermek biçimide işlediği gibi para alıp tahvilleri vermek şeklinde deişliyor. Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-48668641768347950282014-08-29T11:44:39.298+03:002014-08-29T11:44:39.298+03:00(1) Düşünceniz doğru. Sorunuzun yanıtı da evet.
(2...(1) Düşünceniz doğru. Sorunuzun yanıtı da evet.<br />(2) Gidebilir.<br />(3) Düşeriz. Bankalar dışarıdan borçlanamazsa kredi verme kapasitesi azalır. O anlamda diken üstünde sayılırız.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-73855957256363100832014-08-28T22:10:22.302+03:002014-08-28T22:10:22.302+03:00Sayin mahfi hocam bankaların kullandirmis olduklar...Sayin mahfi hocam bankaların kullandirmis oldukları tüketici kredilerinin gecelik faize bağlı olduğu belirtiliyor kredi faizlerini belirleyen esas itibati ile haftalik repo faizi oranı değil midir? Bankalar neden haftalik borçlanma yapmak yerine maliyeti yüksek gecelik borçlanmayi tercih ederler? Çok teşekkürler saygilar.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-29032079997456443392014-08-28T21:32:17.426+03:002014-08-28T21:32:17.426+03:00hocam biraz alakasız olacak ama iyi bir iktisatçı ...hocam biraz alakasız olacak ama iyi bir iktisatçı olmak için illa yurtdışı eğitiminden geçmek şart mı?örneğin london school of economics okulunda öğrenim görmek için para mı gerek li?yoksa başka çareside varmı?yada ingilizce yi hallettikten sonra burada ki okullar da bize yeter mi?kusura baknayın çok alakasız oldu ama bu sene son senemde olduğum için araştırmalara başladım.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-80786141031456762782014-08-28T21:20:42.875+03:002014-08-28T21:20:42.875+03:00hocam merkez bankası bankaların elinde ki tahville...hocam merkez bankası bankaların elinde ki tahvilleri alarak yani APİ işlemi yaparak piyasaya para veriyor ve para arzı bir süreliğine genişliyor.şunu sormak istiyorum;M.B bankaların elinde ki tahvilleri alırken bankanın kendi çıkardığı tahvilleri mi alıyor yoksa devlet tahvillerini mi? gerçi hangisini alırsa alsın yinede piyasaya her ikisinde de para sürmüş oluyor ama merak ettim?aydınlatırsanız sevinirim?<br />2)M.B bankaların elinden tahvilleri alıp para verdiğinde bu tahviller merkez de sürek li mi kalıyor yoksa belirli bir süre sonra M.B sı bankalara elinde ki tahvili vererek daha önceden verdiği parayı faiziyle birlikte mi alıyor ?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-19871712688105186982014-08-28T21:12:17.091+03:002014-08-28T21:12:17.091+03:00hocam şunu çok merak ediyorum; bankaların kredi ve...hocam şunu çok merak ediyorum; bankaların kredi vermede ki kaynakları sadece mevduatlar değil aynı zamanda bankalar gerek tl gereksede döviz cinsinden kredi vermek için yurtdışından borçlanıyor.eğer tl cinsinden kredi verecekse de merkez bankasında dışardan aldığı borcu bozdurarak daha fazla kredi verme şansı var.eğer bireyler ve kurumlar daha fazla tasarruf ederek bunu finansal sisteme aktarsa bankaların tl kredisi vermek için dışardan eskisi kadar borçlanmasına gerek kalmaz diye düşünüyorum bilmem doğrumu? acaba bankalar dışardan borçlanmada zorluk yaşasa yada dışarısı likidite darlığına düşüp faizleri artırsa ve buna dayanarak bankalar içerde tl kredisi vermek için dışardan eskisi kadar borçlanmasa malum bireyler tarafından bankalara aktarılan tasarruflarda yetersiz olduğundan dolayı bütün bunları birleştirdiğimizde büyüme oranımız düşmez mi?<br />2)hocam bankalar yukarda dedğim gibi yani dışardan borçlanıp bunu gerekirse merkez de bozdurarak daha fazla kredi verme yoluna gidiyor mu?yada gidebilir mi?böyle bir hakkı var mı?yoksa ben yanlış mı biliyorum. <br /><br />3)hocam gerek içerde ki riskler gerekse de dışarda ki risklerden dolayı ülkede kredi kullandırıcısı olan bankalar yurtdışından borçlanmakta zorlansa sadece cari açık açısından değil de iç harcamaları finanse etme açısından da zor bir duruma düşmezmiyiz?yani bankalarda tasarruflar az birde buna bankaların kredi vermede büyük kaynaklarından olan dış krediler de de azalma olursa kredi verme kapasitesi azalmaz mı?aslında bir nevi diken üstünde değilmiyiz?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-5663091977525313702014-08-28T19:32:43.068+03:002014-08-28T19:32:43.068+03:00Biliyorsunuz bu faiz konusu bilimsel çerçeveden ço...Biliyorsunuz bu faiz konusu bilimsel çerçeveden çok siyasal etkiler altında yürüyor. O nedenle sağlıklı bir tahmin yapmak pek mümkün değil.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-29464511187275001272014-08-28T19:31:33.338+03:002014-08-28T19:31:33.338+03:00MB, daha ziyade dış para girişini dikkate alarak b...MB, daha ziyade dış para girişini dikkate alarak bu adımı atmış görünüyor.<br />Piyasa yapıcı bankalar konusunda burada bilgi var: http://www.guneyyildizi.com/piyasa-yapici-banka-ne-demek<br />Gecelik borçlanma yaygın bir işlem değil. Bankaların hesaplarını her akşam sıfır olarak kapatmaları lazım. Kapatamayan bankalar TCMB'den gecelik olarak borçlanıyor.<br />Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-67742850727189165512014-08-28T19:27:31.219+03:002014-08-28T19:27:31.219+03:00Avrupa Merkez Bankası'nın parasal genişlemeye ...Avrupa Merkez Bankası'nın parasal genişlemeye gideceği yani Fed ve İngiltere Merkez Bankası gibi tahvil alıp karşılığında piyasaya likidite vereceği yönündeki beklenti giderek güçleniyor. Bunun sonucu olarak ABD ve Avrupa'da son dönemde tahvil faizlerinde ciddi düşüşler var. Bunun sonucunda insanlar bu enstrümanlardan çıkarak paralarını borsalara ve gelişmekte olan ülkelerin yüksek faizli tahvillerine yatırıyorlar. Türkiye'ye de ciddi para girişi beklentisi oluşunca MB gecelik borç verme faizini düşürerek bu girişi kontrol etmeyi deniyor.<br />Eğer olağanüstü bir hal olmazsa alacaklılar borçları yenilerler. Çünkü bizden elde edecekleri faiz hala kendi ülkelerinden elde edeceklerinin çok üzerinde. <br />Arjantin meselesi oldukça farklı. Diğer ülkelere örnek olabileceğini düşünmüyoruım.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-5277365664877788292014-08-28T18:45:45.151+03:002014-08-28T18:45:45.151+03:00altın ticareti 2014 2.çeyrek büyümesini 1,6 puan y...altın ticareti 2014 2.çeyrek büyümesini 1,6 puan yukarıya taşıyacak ve muhtemelen 2.çeyrekte yine %4'ün üzerinde bir büyüme gelecek. oldukça yüksek bir katkı. ancak yılın geri kalan çeyreklerinde aynı katkıyı sağlaması zor görünüyor. seçimlere 9 ay kaldığı gerçeğini de göz önünde bulundurursak (9 ay göz açıp kapayıncaya kadar geçer) bu durum merkez bankası üzerindeki faiz indirme baskısını artırır mı? merkez bankası bu baskıya direnemezse faizlerin hangi seviyeye kadar düşmesi beklenebilir?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-24462700753761354312014-08-28T16:16:32.804+03:002014-08-28T16:16:32.804+03:00Merhaba hocam Mb'si bir hafta vadeli repo ihal...Merhaba hocam Mb'si bir hafta vadeli repo ihalesini enflasyon hedeflemesi dahilinde ve buyume ile uyumlu olarak yapıyor değil mi, bir diğer sorum ise bu piyasa yapici bankalar nasıl tanimlaniyor,son olarak hocam bankalar repo ihalesi var iken neden gidip Mb' dan gecelik yüksek faizden mevduat alsınlar ...Hasanalitrkhttps://www.blogger.com/profile/04240500851643435617noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-69929426848553825452014-08-28T15:50:23.645+03:002014-08-28T15:50:23.645+03:00Mahfi Bey merhaba,
Öncelikle bizleri aydınlatmak i...Mahfi Bey merhaba,<br />Öncelikle bizleri aydınlatmak için zaman ayırdığınız için çok teşekkür ediyorum. MB siyasetçileri göstermelik de olsa memnun etti, bununla beraber kaynak girişine olumsuz etkisi olacak bir değişikliğe gitmedi diyebilir miyiz. Bir de şunu merak ediyorum: bu yıl 200 milyar dolar borç çevireceğiz, bunun önemli bir kısmı borç yenilenmesinden oluşacak. Alacaklıların yenilemeye yanaşmaması gibi bir şey söz konusu olursa ne olur? Arjantin borçlanma senetlerinin bir bölümünü ABD üzerinden satıyor ve oranın mevzuatına tabi, bizdeki hukuki durum konusunda aydınlatabilir misiniz acaba, benzer bir sürecin yaşanma olasılığı diğer ülkelerde de olabilir mi?<br />Teşekkür ederim.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-12491058113167868372014-08-28T13:27:27.937+03:002014-08-28T13:27:27.937+03:00Aslında anlamakta sıkıntı çekmeniz çok normal çünk...Aslında anlamakta sıkıntı çekmeniz çok normal çünkü konu kasten sıkıntılı hale getirilmiş durumda. MB herkese farklı bir faiz göstermek için böyle bir çeşitlendirmeye gidiyor. Enflasyon ne oldu diyenlere politika faizine dokunmadım diyecek, büyüme düşük kaldı diyenlere gecelik faizi düşürdüm diyecek. <br />Yorumunuz yanlış değil. Genel olarak böyle işliyor. Ama bunun yanısıra ikisini birlikte yaptığı da oluyor.<br />MB nin gecelik borç alma faizini artırması özellikle sıcak para olarak gelen yabancı paraya yeşil ışık yakma anlamına geliyor. Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-47897277392250473602014-08-28T13:10:59.152+03:002014-08-28T13:10:59.152+03:00Taze çıkmış yazınız için kaleminize sağlık.
Birka...Taze çıkmış yazınız için kaleminize sağlık.<br /><br />Birkaç sorum olacaktı.<br /> <br />Yukarıda ki yazınızda "Gecelik borç verme faizlerinin düşürülmesi, bankaların acil durumlarda daha ucuza fon bulmasına yol açacak" diye bir kısım vardı. Benim sürekli sıkıntı çektiğim konu bu alt ve üst koridor faizleri ve bunları yorumlamak. Şimdi bu üst koridor MB'nin repo ihalesi açmadığında yani istinai günde mi devreye giriyor? Repo ihalesi açmadığında bankalar likidite sıkıntısı çekiyor ve diger repo ihalesinde talep fazla oldugu için repo faizi koridorun üst sınırına kadar çıkabiliyor. Sizce yanlış bir yorum mudur? <br /><br />Ayrıca MB borç alma faizini artırması veya azaltması tam olarak ne anlama geliyor? Çok teşekkürler.<br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-28043908534692538382014-08-28T12:56:37.569+03:002014-08-28T12:56:37.569+03:00Her türlü bant daralması belirsizliği azaltır. Har...Her türlü bant daralması belirsizliği azaltır. Hareket alanı ne kadar genişde belirsizlik o kadar fazladır.<br />Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-7629201591906581732014-08-28T12:53:40.820+03:002014-08-28T12:53:40.820+03:00Evet sanki böyle bir etki varmış gibi görünse de b...Evet sanki böyle bir etki varmış gibi görünse de bu borçlanma etkin bir araç olmadığı için sadece beklenti yaratmış oluyor.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-66732715826414944122014-08-28T12:51:58.544+03:002014-08-28T12:51:58.544+03:00Haftalık fonlamaya MB sitesindeki verilerden ulaşm...Haftalık fonlamaya MB sitesindeki verilerden ulaşmak mümkün.<br />Evet haklısınız. Faiz kadar kullandığından miktar da önemli. O nedenle fonlama maliyeti, açıklanan faizden farklı çıkabiliyor ve gecelik fonlamanın alt ve üst limit faizleri bu maliyet için bir çeşit sınır oluşturuyor.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2709216080693648313.post-2083501065231359552014-08-28T12:47:36.608+03:002014-08-28T12:47:36.608+03:001-Aslı var. Çünkü MB nin asıl fonlama aracı haftal...1-Aslı var. Çünkü MB nin asıl fonlama aracı haftalık repo ihalesi. Marjinal fonlama faizini düşürecek sadece bir beklenti yaratmış oldu.<br />2- Gecelik fonlama faizi normal bir borçlanma faizi değil. O nedenle bankalarını bunu değil haftalık borçlanmayı kullanmadı özendirilmek isteniyor.<br />3- Ekonomiyi fon büyüklüğü olarak asıl etkileyecek olan politika faizidir. Koridor faizleri daha çok mesaj vermek, beklenti yaratmak amaçlı kullanılıyor.Mahfi Eğilmezhttps://www.blogger.com/profile/13789214803163419552noreply@blogger.com