20 Eylül 2017 Çarşamba

Fed Ne Dedi?

ABD Merkez Bankası Fed’in Açık Piyasa İşlemleri Komitesi (FOMC) bütün dünyanın beklediği Eylül ayı toplantısı sonrasında yapılan değerlendirmeleri, alınan kararları ve üyelerin tahminlerini açıkladı. Bu açıklamayı uzun uzun tekrarlamanın anlamı yok. Meraklısı Fed’in web sitesinden bunun ayrıntılarını inceleyebilir. Toplantıda yapılan değerlendirmeler ve alınan kararları aşağıdaki gibi özetleyebiliriz:

Fed Açık Piyasa İşlemleri Komitesi toplantısından çıkan görüşler, kararlar
(1)   Faiz (Fed’s Fund Rate) 1,00 – 1,25 arasında kalmaya devam ediyor.
(2)   Yılsonuna kadar bir kez daha faiz artırımı eğilimi ciddi ağırlık kazandı.
(3)   Enflasyon şimdilik düşük seyrediyor, hedefe (yüzde 2) 2019’da varması bekleniyor.
(4)   Büyüme, beklentilere paralel seyrediyor.
(5)   İstihdam ciddi toparlanma sergiliyor.
(6)   Bilanço küçültme operasyonu gelecek ay başlayacak.

Fed Açık Piyasa İşlemleri Komitesi üyelerinin ekonomik göstergelere ve gelişmelere ilişkin ortalama tahminleri de şöyle açıklandı (parantez içindeki oranlar üyelerin önceki ortalama tahminlerini gösteriyor.)


2017
2018
2019
Büyüme (%)
2,4 (2,2)
2,1 (2,1)
2,0 (1,9
İşsizlik oranı (%)
4,3 (4,3)
4,1 (4,2)
4,1 (4,2)
Enflasyon (%)
1,6 (1,6)
1,9 (2,0)
2,0 (2,0)
Faiz artırımı sayısı
1 kez
3 kez
Kararsızlar

Bir yandan bu yıl için bir kez daha faiz artırımı konusunun üyelerin büyük çoğunluğunca öngörülmesi, bir yandan da bilanço küçültme operasyonuna gelecek ay başlanacağının açıklanması piyasaların beklentisinin biraz ötesine geçince piyasalarda dalgalanma oluştu. Türkiye, kırılgan beşlinin en kırılganı olduğu için en fazla değer yitiren para TL oldu. Neydi bu durumu böyle etkileyen açıklamalar? Bu yılı ilgilendiren iki mesele var Fed açıklamasında: (1) Üyelerin çoğunluğu Fed’in bu yıl bitmeden bir kez daha faiz artıracağını öngörüyorlar (bu belli olduktan sonra piyasaların Aralıkta faiz artırımı beklentisi yüzde 70’in üzerine çıktı.) (2) Daha önce sistematiği açıklanmış olan bilanço küçültme operasyonun başlangıç tarihi de Ekim 2017 olarak duyuruldu. Gelecek yılı da ilgilendiren iki mesele söz konusu: (1) Fed üyelerinin çoğu 2018’de 3 kez faiz artışı yapılmasını öngörüyorlar. (2) 2018 yılında bilanço küçültme artarak devam edecek.

Aşağıdaki tablo Fed’in gelecek ay başlatacağı bilanço küçültme operasyonunun nasıl yürüyeceğini göstermek amacıyla hazırlandı. Bu tabloyu hazırlarken Fed’in bugün 4.470 milyar Dolar olan bilanço büyüklüğünü 2.000 milyar Dolar azaltarak 2.470 milyar Dolar dolayına düşürmeyi hedefleyeceğini varsaydım. Fed, bilançoyu hangi düzeye kadar indireceğini açıklamadığı için böyle bir tahminle yola çıkmak kaçınılmaz oldu. Fed, bundan daha ileri gidebileceği gibi daha geride de durabilir. İşin özü değişmez sadece tabloda aylarda azalma veya artma olabilir. Tabloya göre eğer tahminim doğru çıkar da Fed, bilançosunu 2 trilyon Dolar azaltırsa o zaman bu operasyon 46 ay yani 3,8 yıl sürecek demektir.

Fed’in bir yandan faiz artırımı yapacağı bir yandan da bilanço küçültme operasyonunu, aylık miktarları artırarak sürdüreceği bir döneme girmiş bulunuyoruz. Üstelik Fed, ne Trump’ın başarısı veya başarısızlığından ne de Hazine’in borçlanma yavanıyla ilgili gelişmelerden fazlaca etkilenmiş görünmüyor ve planını adım adım uyguluyor. Bu durumda bizim gibi dış finansmana bağımlı ekonomiler için önümüzde önlem alabilmek için 6 aylık bir süre kalmış gibi görünüyor. Gelecek Ekim ayında Fed’in aylık tahvil tahsil edip parayı piyasadan çekmesinde aylık miktar 50 milyar Dolar düzeyine çıktığında iş çok ciddileşecek.

Fed, bu kararıyla pastırma yazının son döneminde olduğumuzu alarm zillerini çalarak açıklamış oldu.  

Ek: Fed’in Bilanço Küçültme Planı
Ay Sayısı
Aylar
Hazine Tahvili
Diğer Kâğıtlar
Toplam

Bilanço


4.470
1
Eki.17
6
4
10
2
Kas.17
6
4
10
3
Ara.17
6
4
10
4
Oca.18
12
8
20
5
Şub.18
12
8
20
6
Mar.18
12
8
20
7
Nis.18
18
12
30
8
May.18
18
12
30
9
Haz.18
18
12
30
10
Tem.18
24
16
40
11
Ağu.18
24
16
40
12
Eyl.18
24
16
40
13
Eki.18
30
20
50
14
Kas.18
30
20
50
15
Ara.18
30
20
50
16
Oca.19
30
20
50
17
Şub.19
30
20
50
18
Mar.19
30
20
50
19
Nis.19
30
20
50
20
May.19
30
20
50
21
Haz.19
30
20
50
22
Tem.19
30
20
50
23
Ağu.19
30
20
50
24
Eyl.19
30
20
50
25
Eki.19
30
20
50
26
Kas.19
30
20
50
27
Ara.19
30
20
50
28
Oca.20
30
20
50
29
Şub.20
30
20
50
30
Mar.20
30
20
50
31
Nis.20
30
20
50
32
May.20
30
20
50
33
Haz.20
30
20
50
34
Tem.20
30
20
50
35
Ağu.20
30
20
50
36
Eyl.20
30
20
50
37
Eki.20
30
20
50
38
Kas.20
30
20
50
39
Ara.20
30
20
50
40
Oca.21
30
20
50
41
Şub.21
30
20
50
42
Mar.21
30
20
50
43
Nis.21
30
20
50
44
May.21
30
20
50
45
Haz.21
30
20
50
46
Tem.21
30
20
50

Toplam
1.200
800
2.000

Bilanço


2.470


143 yorum:

  1. Fed faiz arttırmına gittiğinde bizim merkez bannkası da faizleri arttırır mı sizce?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Kaçınılmaz olarak artırır ama sadece faiz artırmak çözüm değil, güven veren bir ülke imajı olmalı yoksa faiz de kurtarmaz. Belli miktarda suya şeker atmak gibi düşünün su sabit sürekli şeker atılıyor bir süre sonra şu şekeri çözemez. Faiz de buna benziyor ekonominde faizle beraber büyümeli ki verilecek faize yatırımcı gelsin.

      Sil
    2. Paraların altın karşılığı var mı? Büyüme nedir?

      Sil
  2. FED kendini alim sanıyor. Parayla alim olunmaz.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Çok doğru parayla alim olunmaz, onun için başka şeyler gerekli ama parayı veren düdüğü çalar. Kapitalizmin birinci kuralı budur. Aslında kapitalizm öncesi ekonominin de birinci kuralı budur. Çünkü bu söz kapitalizmin henüz geçerli olmadığı 13. yüzyılda Nasreddin Hoca tarafından söylenmiş.

      Sil
  3. hocam yazınız için çok teşekkürler ancak fed in bu kararlarının varsayımınızdan da yola çıkarak kısa vadede ve 3-4 yıl içinde gelişmekte olan ekonomiler için olası sonuçları ile ilgili de bir değerlendirmeniz olacak mı? özellikle dolar endeksi,faizler ve büyüme açısından. teşekkürler.saygılarımla.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Fed bu kararı uygulamaya devam ederse 2018 yılında toz dumana karışır. Dolar yukarı gider, faizler artar, büyüme düşer.

      Sil
  4. Merhaba hocam, tablonuzda 2019 tahminini %2,1 yazmışsınız, doğrusu %4,1 olacak.

    YanıtlaSil
  5. Bu tablodan benim çıkardığım sonuç pek iç açıcı değil.. Game of theones diye bir dizi var izliyormusunuz, birde ünlü bir replikleri var hani “ Winter is coming” .

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. ...gerçekten de geliyor kış. Diline bile değdirmişler buzu. İflah olur muyuz olmaz mıyız bizim algımıza gayretimize bağlı.

      Sil
  6. Piyasalara Fed ruhu şart!

    Eger fed gerekli adim atmazsa piyasalarda komple balon sisecek. Ozellikle dolarin kontrole gelmesi lazim. Ecb boj ve diger parasal genisleme yapan banka para birimleti sonuc olarak dolar kadar yoginluklu degiller hele hele turev emtia borsa finansal alim satimlarda. Dolayisiyla fedin para basmasiyla ecbnin para basmasi arasunda sonuc etkisi farki var. Bu asamadan sonra fed ruhunun piyasalara etki etmesinin onemli oldugu kanaatindeyim. Aksi halde sisen balonlar artan emtia fiyatlari basta kontrolsuz artma ihtimali olan gida tarim fiyatlari ve petrol.
    Bu iki emtialatda takdir edilir ki goulerin yumusak karni. Goulerde dolar artisi bi sekilde absorve edilir... hatta cari aciga ihracata fayda saglar.

    Dusuk degersiz dolar yuksek petrol yuksek tarimsal emtialar buyuyen maliyetler artan cari aciklardemekki bunu 2008de dunya gordu.

    Kisaca fed ortaya cikmali dolari degerinde tutmalidir. Trumpa gelince de ekonomide yapacagi seyin en fazla kurumlar vergisi indirimi ve otoyollarin altyapinn yenilenmesi olacagini dusunuyorum. Bunu yaparsada bi basari olarak da gorulmelidir.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Piyasalara Fed ruhunu getirince büyük biraderleri aynada görebilirsin.

      Sil
    2. Fed müdahalesi şart!

      Sil
    3. Piyasaları bilemem ama bizim bir an önce fuzuli işleri bırakıp ciddi işlere yönelmemiz şart.

      Sil
  7. Hocam peki FED kararı artık Türkiye'de MB nin faiz indirmesini zorlastirdi diyebilir miyiz?

    YanıtlaSil
  8. Hocam fed faiz arttırımı ve bilanço küçültme ile parasını geri çekicek bu Türkiye'de hem faiz hem de kurun yükselmesine neden olabilir mi?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Turkiye'de MB faizleri direk kontrol ediyor gibi yanlis bir algi var. Faizleri piyasa kontrol ediyor. Her gun, her dakika bizim bonolar yeniden fiyatlaniyor. MB'nin tek yaptigi gecelik borc alma / verme faizi ile oynayarak kisa donemli piyasadaki likiditeyi degistirmek. Bunun uzun donemli, 5-10-20 yillik tahviller uzerinde etkisi yok mu, elbette var. Ama "risk free" faiz oraninin, enflasyonun, ve ulke riskinin etkisi cok daha yuksek.

      Sil
    2. Eğer faiz artırımı devam ederse bilanço küçültmesinin de etkisiyle bu dedikleriniz olur.

      Sil
  9. Hocam beklenti tahmin ve ongorulerde cok ilgilimi ceken ilginc bir sey gordum
    2019 issizlik orani %2.1 onceki tahmin %4.2. Yani fed nereden baksaniz 80 yillik fed tarihinde bu kadar dusuk issizlik oranini tahmini siz nasil yorumluyorsunu? Nedir bu tahminin beklentinin kaynagi enflasyon malum buumede potansiyele yakin seviyede...

    Bu iki rakamin ortalamasini alsak %3.1 yapiyor ki bu bile tarihi bir rakam.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. 2019'da tabloda bir hata olmuş. Düzelttim.

      Sil
  10. Hocam fedin verilerine baktığımızda öngörülen ile oluşan sonuçlar arasinda bir başarı sağlanmış.Bu başarı tekniği bizim ulkemizde model olarak uygulanmaz mi?yani her yil yuzde 5 enflasyon hedeflemesi koyup her yil yüzde 10 civarında çıkması merkez bankasina olan güveni azaltiyor bence sonuca bakarsak merkez bankasının en temel görevi enflasyonla mücadele etmek.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Fed'in durumuyla bizim MB'nin durumu aynı değil.

      Sil
  11. Hocam hazine tahvili dibs,diğer kağıtlar özel sektör borçlanması mıydı.fed hazine tahvili kağıdını bankaya verecek,banka parayı fed e...banka hazine tahvilini nasıl yönetecek bunlar devlet tahviliyse o da parasını maliyeden ne zaman alacak.benim bildiğim fed hazine kağıtları aldı piyasadan.benim kafam niye karıştı pardon.uykusuzluk sanırım

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Bu konuyu anlatan bir yazım var blogda.

      Sil
  12. Hocam, bu şartlarda Türkiye ne yapmalı peki? Oturup olan biteni seyretmeyecektir herhalde...

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Helva yapacağız.

      Sil
    2. Türkiye başka işlerle ilgileniyor.

      Sil
  13. Geri kalmamamız gerek onlar arttırıyorsa bizde arttırırız.. Ne borcumuz var ne harcımız zaten ekonomi verilerle değil sözlerle yürüyebiliyor ülkemizde hatta onlara nispet olsun diye 2 katı bile arttırabiliriz yine bize bişey olmaz :)

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Ben 5 diyorum 2 az, 48 saat icerisinde yapalim. Bakin TEOG'u da 48 saat icinde kaldirdik bunu da yapariz.

      Sil
  14. hocam bu zincirleme hacim endeksinde gerçekleşen büyüme oranları 2016 örneğinde olduğu gibi sürekli değişebilir mi? böyle olursa bunun ekle tutulur yani yokki

    YanıtlaSil
  15. Hocam fed'in aralıkta faiz arttıracağı öngörüsü güçlendiğine göre yıl sonunda dolar yükselir mi yoksa merkez bankası da bunun önüne geçmek için önceden bir hamle yapıp bu yükselmeyi en azından azaltabilir mi?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Aralık ayında geçen yılın aylık enflasyonu çok yüksek o nedenle Aralık'ta bizde baz etkisiyle düşüş bekleniyor. Bu durumda MB pek bir şey yapmaz herhalde.

      Sil
  16. Hocam sıcak paranın ülkemizden olası hızlı çıkışının ekonomimize etkisi nasıl olur?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Piyasalar sogur ve ekonomi durgunlasir. Icinde komur yanan sicak sobadan komurleri cikartirsan da oyle olmaz mi? Faizler sicak parayi tekrar geri cagirabilmek icin yukseltilmek zorunda kalir. Doviz kuru yukselir, bu enflasyonu yukseltir, vs.

      Sil
  17. Bknz. Eğilmez, M. (2017). "Pastırma yazı".

    YanıtlaSil
  18. Sıkılaştırma da başladı artık dolar yönünü yukarı çevirir, biz de tersten çıkarız inş. 😀

    YanıtlaSil
  19. Bu yorum yazar tarafından silindi.

    YanıtlaSil
  20. Fed ruhu şart!

    YanıtlaSil
  21. İktisad egitimimi ingilizce almadigim icin fedin sitedindeki kararlari okuyamiyirum.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. çok şey kaybetmişsin:(((

      Sil
    2. Hangi dilde eğitim aldın? Yazdığın 9 kelimelik mesajdaki hatalara bakınca Türkçe olmadığı belli.

      Sil
    3. Azeri dilinde almisam

      Sil
    4. Şimdi anlamışam ay balam :)

      Sil
  22. 3 yıl içinde doların %50 değerlenmesi mi? demektir.Hocam saygılarımla

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Başka bir sürü faktör çıkar ortaya.

      Sil
  23. Merhaba Hocam,Hangi olay gerceklestigi zaman TL'nin daha çok deger kaybetmesi öngörülür ?

    (1) Üyelerin çoğunluğu Fed’in bu yıl bitmeden bir kez daha faiz artıracağını öngörüyorlar (bu belli olduktan sonra piyasaların Aralıkta faiz artırımı beklentisi yüzde 70’in üzerine çıktı.) (2) Daha önce sistematiği açıklanmış olan bilanço küçültme operasyonun başlangıç tarihi de Ekim 2017 olarak duyuruldu.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. İlki anlık etkiler yapar, ikincinin etkisi uzun süreli olur.

      Sil
  24. Değerli hocam, Peter Schiff isimli analist israrla, ABD'de istihdam verilerinin bilinçli olarak yanlış analiz edildiğini, bir kişi 3 işte part time işte çalışıyorsa bunun ayırt edilmediğini, ülkede muazzam bir part time çalışmaya geçiş, eğitimli insanların under qualified işlerde çalışma, hizmet sektöründe günü kurtaran işlerde çalışmaya yöneldiğini belirtiyor.
    Bunu Obamacare ile 50 üzeri fulltime personel istihdam eden firmaların personellerine mali boyutu çok külfetli sağlık sigortası yaptırma yükümlülüğüne bağlıyor birazdan.
    Mantığı basit, eğer işler bu kadar iyi olsaydı, ekonomik toparlanma reel olsaydı neden Trump seçildi (ABDyi tekrar coşturacağı söyleminin yanıt bulması ile)
    O ABD gibi emekli maaşları, ve sosyal güvenlik vs diğer yükümlülükleri dahil 70 trilyon dolar borcu olduğunu iddia ettiği ve herkesin kredi borçlusu olduğu bir ekonominin FED'in yapacağını iddia ettiği faiz artışlarını kaldırmaycağını, bu makyajlı verilerle desteklenen iyileşmenin faiz artışı sonrası çöküşe geçeceğinde ısrar ediyor.
    Ona göre FED elbette faiz arttırmalı yoksa kimse sistemde parasını bu düşük faiz ortamında borç veren olarak daha uzun süre tutmak istemez ama toparlanmanın makyajdan ibaret olduğu iddiasında.
    Adamın söylemi dolarda devalüasyonun kaçınılmaz olduğu yönünde.
    Bu adam aynı zamanda altın fonu yöneticisi, hocam herşeye rağmen 2008 krizini öngörmüş olan ve basit mantıkla konuşan, doom and gloom bu abinin kıyamet senaryosu çok mantıksız gelmiyor.
    ABD daha önce altın karşılığını şok bir kararla terk etti, dünyanın genelinde artan para hacmini bahane edip devalüasyon yaparmı bilinmez ama sizce iddialarında haklı olduğu kısımlar olabilir mi?
    Son olarak tıpkı TR'de olduğu gibi ABD'de olduğu gibi enflasyon verilerinde de aşağı yönlü makyaj yapıldığı iddiasında (FED'in enflasyon yeterince artmadı söyelimine bahane yaratıldığı iddiası var)
    Deli mi veli mi sizce hocam. :)

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. İşte ingilizce okuyunca under qualified gibi söz öbekleri anadilinin içinde olabiliyor. Neden? Çünkü anadiliyle düşünülemiyor, düşünülemeyince üretilmiş olan bir bilginin üzerine yeni bir şey katılamıyor. Buluş filan da olmuyor. Buluş yapanların ne dediği anlaşılıyor sadece. Adamlar eski mucitlerinin eserlerini bile anlayacakları dile çevirip öyle düşünüyorlar. Biz de TEOG'u kaldırıp ingilizce bir şeyler konuşunca havadan havaya giriyoruz. Çeviri yapıp bilimsel kaynakları çoğaltmaktan başka fayda verecek bir şey yok. Yüksek Türkçe bilmek de iş değil. Onu kullanıp ne üretebildiğin iştir. Bunu yapamıyorsan hayata ahraz oluyorsun. Dünyayı okumak için yabancı dil bilmek elbette şarttır. Fakat bu "what could i do" fetişitliğinden öte kendi dilinle öğrendiğinle onların bulduklarını kıyaslayıp (insanlık) için faydayı ençoklaştıracak hamleler yapabiliyorsan bir değer taşır. FED gibi değil! Umarız anlatabilmişizdir.

      Önce Türk ruhu şarttır!

      Sil
    2. Adsız 10:23

      "Under qualified" sözünün Türkçe karşılığı sizce nedir? "Kalifiye olmayan", "Kalfikasyon altı", "Eğitim gerektirmeyen" gibi tanımlar anlamı tam karşılamıyor. "Kişinin sahip olduğu eğitim-öğrenim düzeyinin altındaki" gibi bir tanım yapılabilir belki ama o da çok uzun. Bence yukarıdaki yorumcu yabancı sözcükleri hava atmak için değil gayet yerli yerinde kullanmış. Aynı sözüm "Doom and gloom" için de geçerli. Sizinki ise eleştirmiş olmak için eleştirmek olmuş.

      Sil
    3. Osman Cem Uzun21 Eylül 2017 15:23

      Adsız 10:23
      Keşke sayın Pelin Tezel Karaşan'a teşekkür ederek başlasaydınız. Çünkü kendisi sizin ulaşamayacağınız doğal olarak varlığından haberinizin olmadığı bir bilgiyi size sundu. Durum böyle iken öğrendiği bir bilgiyi fikir mütalaasına sokmak isteyen birine saldıracağınıza argümanlarınıza kanıt olması için bu bilgi üzerine bir şey katıp "Buluş" yapsaydınız.
      Sayın Pelin Tezel Karaşan;
      Aktardığınız yorumun haklılık yanı var. Sonuçta medya uzun süredir Trump'ın prestij kaybında olduğunu yazıyordu ama, aynı medya onun büyük farkla kaybedeceğini de söylüyordu. Amerika altyapısının da oldukça eski olduğu bir gerçek. Üretimin Çin'e ve başka yerlere kaymış olmasıda. Trump'ın seçilmesi aslında hiçte akıl mantık dışı değil fiziki sebeplerden seçildi. Bu fiziki sebepleri var eden politikaların mimarları ondan hoşnut değiller. Sorunların farkındalar ve bu sorunları kendileri çözmek istiyorlar diye düşünüyorum. Bu nedenle Peter Schiff'in yorumunun gerçeklik payı yüksek olabilir.

      Sil
    4. Bir kez daha eleştiriyorum o zaman. "part time" ne demek?

      Boş boş konuşmayın. İnsanın canını sıkıyorsunuz. Didik didik edip her şeyi yazmak mı gerekir?

      Sil
    5. Dolarda%20lik bir develuasyonu doğru buluyorum. ABD'nin derhal develuasyonu kararı alması hemen akabinde alüminyum standartına geçmesi zaruridir. Alimunyum karşılığı dolar başımı piyasalara rahat nefes aldırır.

      TL'ye gelince bizimde ha,ine avansı sistemine geçmemiz zaruri hale gelmistir.ak Parti'nin bu yönde ciddi çabaları mevcut

      Sil
    6. Pelin hanım, adamın anlattıklarında haklılık payı var. Yani sorunuzun yanıtı adam biraz deli biraz da veli.

      Sil
    7. Ne demek karşılamıyo bende onu anlamıyorum bu yabancı dil sevdasını, sen kendi dilinde bunu eksik nitelikli az vasıflı olarak çevirebilirsin adamların dilinde kelime üretme o kadar basit ki bicycle drone gibi kelimeler basit düşünce ürünü adamların kelime üretme huyunu bu kadar büyütüp abesleştirmek nedir

      Sil
    8. Kardeşim ve ben de aynı şeyleri düşünüyoruz. Fikir mimarı kardeşimdir.

      Sil
  25. hocam öncelikle bu güzel ve aydınlatıcı yazınız için teşekkür ederim. hocam, küresel ekonominin şu an faiz artırımlarına karşı fazla hassas olabileceği endişesiyle fed faiz artırmama kararı aldı diye düşünüyorum. ancak; 1-varlık alımlarını azaltarak piyasalara daha az para arzı ila faiz yükseltmeden parasal sıkılaşmaya gitme. 2- faiz artırımlarını daha uzun vadeye yayarak küresel çapta artmış bulunan sistemik negatif birikimi yavaş yavaş boşaltmak.3-abd ekonomisindeki büyüme ivmesinin yavaşlamasını önlemek ve enflasyonist baskı oluşumu için faiz artırımı gibi direkt parasal sıkılaşma yaratan hamle yerine dolaylı yolu yani bilanço küçültme yolunu seçerek enflasyondaki %2 lik hedefe ulaşma konusundaki kararlılığını göstermek istemiştir. hocam, faiz artırımı yapmayarak gelişmekte olan ekonomilerde oluşan balonların daha da büyümesine neden olmayacak mı?. ayrıca bilanço daraltma yani adım adım normalleşme süreci de gelişmekte olan ekonomilerde faiz artırımı yapılmış gibi etkiler yaratabilir mi?. saygılar....

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Tam olarak öyle değil. Çünkü faiz artırımlarına da devam edecek gibi görünüyor. Yani hem faizi artıracak hem parayı çekecek.

      Sil
  26. Hocam merhaba. Bir önceki yazınızda cif ve fob ile ilgili yanıt vermiştiniz. Fob'da güverteye teslim ettikten sonra tüm masraflar ithalatçının, cif'te ise navlun ve sigorta ihracatçının ama bunlar fiyata dahil demişsiniz. O zaman her iki durumda da değişen birşey olmuyor ithalatçı açısından. Fob'da direk kendisi ödüyor, cif'te ise kendisi direk ödemiyor ama ihracatçı navlun ve sigortasını bu sefer sattığı malın fiyatına yansıtıyor. Değişen birşey olmuyor ithalatçı açısından. Doğru mu anladım hocam ?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Değişen şu fob da güverteye teslime kadarki masraflar ihracatçıya ait sonrası ithalatçıya ait. cif de ise en baştan ithalatçıya ait.

      Sil
  27. Hocam bu durumda USD nin tavan yapması kaçınılmaz gibi duruyor.MB nin fazi arttırımı artık frenliyebilirmi sizce bu durumu

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Trump faktörünü göz ardı etmeyin derim.

      Sil
  28. Uzun yıllardır süregelen düşük faiz politikası sonrası US’de şirketlerin leverage’ları yüksek seviyelerdedir. Bizde de İSO 500 firmaları, gelirlerinin önemli kısmının finansman harcamalarına gittiğinden yakınmaktadır.

    Acaba FED’in faiz artışları, her ne kadar talebi daraltarak ekonomideki ısınmayı bertaraf etmesi hedeflense de, firmaların finansman giderlerindeki artış sonrası US’de maliyet enflasyonu yaratması beklenmez mi? Akabinde, artan enflasyonu dizginlemek isteyen FED faiz artışı yapmak suretiyle kısır döngüye girer ve tarihte birçok kez görüldüğü üzere, talebi düşürürken enflasyonu kendisinin de katkısıyla artırması sonucu US’de recession'a kadar götürür mü?

    Sözün özü, şahsi fikrim firmaların şimdiki gibi yüksek borçluluk seviyelerine sahip oldukları durumlarda, faiz - enflasyon ilişkisi her zaman literatürdeki gibi ters olmayabilir.

    YanıtlaSil
  29. Saygılar hocam. Bu durumda bist den ufak ufak çıkışlar başlar ve balon sönmeye başlar diye düşünüyorum. Peki birkere de yani yavaş yavaş değil de bir anda çıkış yaparsa yabancı yatırımcı bu Türkiye için felaket olmazmı? Beynimin içinde, sezen aksu nun işte biz o gün tükeneceğiz parçası çalıyor nedense hocam. Saygılar.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. İlk tepkiler zaten dediğiniz gibi oldu ve BIST düştü. Türkiye, üzerine düşenleri yapacak yerde fuzuli işlerle uğraşarak ciddi zaman kaybetti. Bundan sonrası daha sıkıntılı.

      Sil
    2. Bir anda neden çıksın acelesi mi var ? İlave olarak şu anda borsanın yaklaşık %65 i yabancının elinde, o kadar malı birden piyasaya süremez sürsede bundan kar edemez. Çok çok ciddi bir negatif beklenti oluşursa o durum apayrı bir durum ama çok düşük ihtimal..

      Sil
  30. Kasabin cemeni bol gelince pastirma yaparmis.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Kasap bile çözmüş işi.

      Sil
  31. Hocam, FED hem faizi yükseltmek istiyor hem de bundan odu kopuyor. "Yukseltmezsem balon olur, yukseltirsem resesyon olur" ikilemi mi acaba bunun nedeni? Bir de aciklamalarindaki tek işe yarar ya da net şey gelecek ay bilancoyu kuculteceklerini söylemeleri, neden hep lafı ağızlarında geveliyorlar?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Fed'in faizi yükseltmede temkinli olmasının 3 nedeni var: (1) Enflasyon beklenen düzeye gelmiyor (2) Faiz artışı dünyayı olumsuz etkileyecek (3) Dolar değer kazanınca ABD'nin dış açığı artacak.

      Sil
  32. hocam büyüme tl bazında hesaplanıyor değil mı dolar başında değil

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. GSYH TL bazında hesaplanır sonra buradan enflasyon etkisi düşülür yani reel hesap yapılır oradan da reel büyüme hesaplanır. Yani büyüme TL bazında hesaplanır. Dolar bazında değil.

      Sil
  33. Hocam teşekkürler.

    Bu plan uygulamaya koyulduğunda önümüzdeki 4 yıl boyunca doların değerlenme eğiliminde olacağını düşünebilir miyiz?

    Dolar bolluğu dönemi tamamen sona mı eriyor?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Trump etkisi hariç düşünebiliriz.
      Dolar bolluğu hemen değilse de yavaş yavaş sona erecek diyebiliriz.

      Sil
  34. Dolar3.80 lerde dolanirken bist nerelerdeydi araştırın boş konuşmayın bist balon diye siz sıfır atıldığında görün bir de balonu bilanço küçülecek ama miktari önemli herkes winter iş coming e bağlamış oturduğu yerden

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Dolar 3,80'lerde dolaşırken BİST 100 80-85,000'lerde dolaşıyordu. Yakında dolar yine 3,80'lerde dolaşırken BİST 100 de 80-85,000'lerde dolaşıyor olacak, bizlere de "biz bu lokumu neden yedik" diye sormak düşecek.

      NOT: Burada lokum, "Turkish delight" anlamında kullanılmıştır, yani yabancı portföy yöneticilerine 1 yılda Türkiye olarak sırf dış görünüşümüz bozulmasın diye havadan kazandırdığımız para.

      Sil
    2. Olur mu hiç,imaj çağında yaşıyoruz çağa uyup görüntüyü kurtardık gerisi malum.

      Sil
    3. Şu açıdan bakabilseniz keşke.. dolar 3.80 lerde iken gelen yabancı getirdiği 100.000 dolarla xu30 a komple yatırım yapmış olsun.. diyelim ki xu30 o gün 100.000 idi , doların 3.39 u gördüğü gün 136.000 di yaklaşık %36 buradan kazancı yazalım kenara , kur farkı ne kadar yaklaşık 40 kuruş oda bir %10 kazan yapar, toplam kazanç %49,6 yapar.. yani bu yabancı o gün getirdiği 100.000 usd ile bugün yaklaşık 150.000 usd alır mı alır.. peki kendi ülkesinde bunu faizden kaç yılda alır biliyormusunuz?? Abd li ise 25 yılı geçer.. tüm olay budur , birde bunu yüz milyon dolarlar mertebesinde düşünün olayın büyüklüğünün farkına varın.. parasını risk altında görüyorsada arkasına bakmadan da kaçar.. olay budur

      Sil
  35. hocam bu bilanço küçültmesinde her 10 milyar $ . baz puan olarak ne kadar faiz arttırımına karşılık gelir? teşekkürler

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Böyle bir yerde yakın zamanda analiz ulislarasi uzmanlardan okudum. Hesaplamalar aşağı yukarı yanlış hatirlamiyorsam. 20 milyar dolar alim 0.25 efekt etkisi kadarmış. Hem abd hem gou ekonomileri için ortalama bir rakam oran belirlemisler.Ama hatalı olabilirim hatirladigim kadarıyla yazdım rakamı bulursam linklerin buraya.

      Sil
  36. Bol dolar bitiyor mu?
    Fed niye biz goulerin durumunu düşünmüyor?
    Dolar yükselirse YTL'ye ne olur?
    Ak parti, bu dolar bitişine karşı önlemi var mı?
    Ak parti YTL'ye güven sağlayacak yaptırımları istihdamı ve demokrasiyi arttıracak yapısal dönüşüm içerisine girer mi?
    Emtia fiyatları petrol gıda un altin sebselerin sûdün kömürun fiyatları artar mi?

    Saygılarımla
    Şakir Yeşilot

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Fed aslında GOÜ leri yeterince düşündü. Ama GOÜ'ler kendini düşünmedi. Bu iş sonsuza kadar devam eder sanarak yeyip içip eğlenmeye baktılar.

      Sil
    2. Hepsi için geçerli mi bu durum. Hiç mi gouler arasında işi kurtaracak olan yok. Meksika sanki şartları makro mikro biraz daha iyi gibi ne dersiniz

      Sil
    3. Sayın Eğilmez,FED'in in sermaye yapısında,GOÜ'lerin hissesi mi var ki,FED başkanı ve yönetimi,GOÜ'lerin kendilerini düşünmediği kadar,GOÜ' ri düşünmüş olsun? Dünyada başka hangi ülke veya ülkelerin MB'rı başka ülkelerin ekonomik çıkarlarını ve yararlarını düşünüyordur? Merkez Bankalarının görev tanımlarında böyle bir durum söz konusu olabilir?

      Sil
    4. Ali bey Fed'in sermaye yapısında GOÜ hissesi yok ama aldığı karar GOÜ'leri batırırsa o iş dönüp gelir ABD ekonomisini de batırır. Yani Fed alacağı kararı elbette kendi çıkarı için alıyor ama "başkasının çıkarı zedelenirse o zedelenme dönüp senin çıkarını da zedeleyebilir" ilkesini de göz ardı etmiyor. Sonuçta küresel sistem dediğiniz bileşik kaplar sistemi.

      Sil
  37. Hocam, tüm bu anlattıklarınıza politik perspektifi de katacak olursak; Kuzey Irak krizinde Türkiye'nin uygulayabileceği yaptırımlarda biri olan Yumurtalık hattının kapatılması gibi zaten çok zor olan bir seçeneğin daha da zora girdiğini söyleyebilir miyiz? Sizin K. Irak krizine olan bakış açınızı da bu vesileyle bir miktar öğrenebilir miyiz?

    Teşekkürler.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. K.Irak meselesi bizim açımızdan ekonomik olmaktan çok siyasal sorunlar yaratan ve ileride de yaratacak olan bir mesele. Bu iş başladığında geri dönüşü hemen hemen mümkün olmayan bir mesele. Ki başlıyor zaten. Ben ABD'nin dışarıya karşı farklı görünse de el altından bu oluşumu desteklediğini düşünüyorum. Aksi takdirde İsrail destek vermezdi.

      Sil
  38. Yazık oldu. Bol dolarlı zamanları yeterince iyi değerlendiremedik. Sadece siyasi kararlardan veya finans kesimi için söylemiyorum. Hane halkı olarak da, işletmecisi de yeterince iyi değerlendiremedi. Umarım çok aramayız bu dönemi.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Maalesef asıl değerlendiremeyen devlet oldu ve fatura bütün topluma çıkacak. Oysa enerjimizi yapısal reformlara (ama gerçek yapısal reformlara) harcasaydık şimdi farklı bir yerde olurduk.

      Sil
  39. Hocam merhaba, yazınız için çok teşekkürler.
    Benim sorum şu olacak, madem Türkiye yapması gerekenleri yapmadı peki biz sade vatandaş olarak ne yapabiliriz ?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Zamanında çok tükettiğimiz için az harcama yapacağız. Reklamı az izleyeceğiz. Teknolojik alet, araba vb. malları ölünceye kadar kullanacağız. Yapacak başka bir şey yok.

      Sil
    2. Bu aşamada yanıtlanması çok zor bir soru bu. Yukarıdaki yanıt galiba en doğrusu.

      Sil
  40. Ak parti iktidari, sizce doların yükselmesine karşı dış politikada daha cesur adımlar atar mı mesela fed başkanına çağrı yapması gibi..çünkü dolar yükselirse ak partinin sağlamış olduğu istikrar büyük yara alır diye dusunuyorum

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. fed Başkanına çağrı yaparsa TL çok daha hızlı değer kaybeder.

      Sil
  41. Hocam ekonomik durumumuzu basite indirgersek soyle ozetleyebilirmiyiz?
    1-kisa vadeli doviz yukumlulugumuz 220b$ ve het ay 3.5b$ cari acik icin ilave para bulmaliyiz. Borsamiz yavastan duragan hatta dusus durumuna girdigine gore ve boyle devam ederse sadece eurobond ile ve belki kkredilerle para bulabilecegiz. Buda kurlarin yukselmesine ve MB'nin faizleri lademeli olarak arttiracagina sebep olacak. ve tabii enf artacak, baz etkisinden sonra 2018de ekonomik buyume ciddi sekilde dusrcek. issizlik dahada artacak. kis geliyor dersem Dogru mu?
    2- Trump vergi reformlarini ve maliye politikasini senatodan gecirmeyi basarirsa dolar extra artacak. kis erken geldi dersem dogru olurmu?
    saygilar

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Hepsi büyük ölçüde doğru ama tabii kötümser varsayımlara dayanıyor. Varsayımlar tutarsa bu dedikleriniz olabilir.

      Sil
  42. Hocam size bir kaç konu dışı sorum var :

    Sizce toplumların sıçramasına neden olan temel etken nedir? ( avrupa aydınlanması )
    Benzer sıçramaları diğer toplumların yapamamasının temel nedeni nedir?
    Ortadoğu toplumlarını düşündüğümüzde islamın bulunduğumuz duruma etkisi olduğunu düşünüyor musunuz?
    M.S. 800-1100 Arasında Bağdat gibi bilimin merkezi olan islam medeniyeti ne oldu da bu duruma geldi?

    Cevabının uzun olabileceğini biliyorum ama sizin düşüncelerinizi merak edıyorum. Bu sorulara karşın okunmasını önereceğiniz kaynaklar varsa onları da iletebilirseniz sevinirim. Teşekkürler

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Tek bir neden olamaz. Birçok neden var. Mesela dinde reform. Mesela demokratikleşme. Mesela kadın haklarının daha yukarılara çıkarılması. Bilimsel eğitime geçilmesi. Yapısal reformların yaşama geçirilmesi.
      Bu saydıklarımı yapamaz veya eksik yaparsa bir toplum o sıçramayı da tam yapamaz.
      İslamın etkisi büyüktür.
      Değişime göre yorum getirilemedi. Hristiyan alemi bu tıkanmayı reformla çözdü ama İslam çözemedi. Hala faize takılmış kalmış durumda olması bunu gösteriyor. "Kuranda kastedilen tefeci faizidir" diyebilse çözecek meseleyi ama diyemiyor. Atatürk bu reformu denedi epey de yol aldı ama ne yazık ki sonrasında sürdürülemedi.
      Çok kaynak var. Hangisini yazacağımı bilemedim.

      Sil
  43. Mahfi Hocam Merhaba,
    2 yıldan uzun süredir sizi takip ediyorum, elektrik elektronik mühendisliği mezunuyum ve tamamen kişisel ilgiden dolayı ekonomiye ilgiliyim. O yüzden çok da uzatmamaya çalışacağım bu yazımı okuyup beni yönlendirmenizi umuyorum.
    1 yıldır çalışıyorum ve iş yerine başlama saatinden en az 15 dakika erken varıyorum. O sürede en çok keyif alarak yaptığım aktivite eğer geldiyse o gün blog yazınızı okumak. Sizin fikirlerinize ne kadar önem verdiğimi ifade edebilmek için anlattım bunu da.
    Ben artık iktisat bilgimi yalnızca ilgiden çıkararak üzerine bir şeyler katmak için kitap aldım ve çalışmaya başladım. İlk kitabım Erdal M. Ünsal - İktisada Giriş. Hedefim bu kitabı iyice özümseyip devamında benzer kitapları da bitirebilmek.
    Bu esnada sizin yayınlamış olduğunuz, sade dille anlatılan tüm okuma kitaplarını bitirdim.
    Yüksek Lisans için böyle bir alan isterim ancak halihazırda mesleğimle alakalı bir mühendislik programı sürdürüyorum o yüzden ayrıca bir iktisat yüksek lisansı yapamıyorum.
    Benim bu noktada iki soru işaretim var,
    Birincisi:
    İzlediğim yol doğru bir yol mu? Nasıl devam edebilirim, kendimi nasıl daha çok geliştirebilirim?
    İkincisi:
    Kendimi geliştirdikten sonra bu bilgimi ispatlayabilecek hangi hamleleri uygulayabilirim? Elimde bir iktisat diploması yok, bir yüksek lisans programı ya da bir sertifika da olmayacak. Ancak bu konuları bildiğimi nasıl gösterebilirim? Uzaktan katılabileceğim ya da akşam saatlerinde katılabileceğim bir program var mıdır? Bilgimi karşı tarafa gösterebileceğim bir belge elde etmek için ne yapabilirim?
    Eğer vaktinizi ayırıp bunu okursanız gerçekten çok sevineceğim
    Çok teşekkür ederim hocam

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Bizler de okuduk genc arkadas.

      kesinlikle Dogru yoldasin. devamini dilerim.

      Sil
    2. Kardeşim kendi bölümünle ilgili bloglar önceliğin olsun.

      Sil
    3. Evet izlediğiniz yol doğru. Zeynel Dinler'in Mikroekonomi kitabını da okumanızı tavsiye ederim.

      Sil
  44. Hocam alakasız ama termik santraller hakkında ne düşünüyorsunuz. Termik santrallerin dünü bugünü yarını ve ekonomik ve cevresel etkileri hakkında bir yazı yazmayı düşünür müsünüz

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Termik santrallerin Kömürü ülkemizde çıkarılıyorsa çevreden fedakârlık etmemize bir nebze değer ama kömürü ithal ediyorsak iki kere düşünmek lazım.

      Sil
  45. Birgün ve o çok yakın birgün. Sözleri ile bu şarkıyı hep birlikte söyleyeceğiz. Ne böyle senle nede sensiz, yazık yaşanmıyor çaresiz. Ne bir arada ne ayrı durmak imkansız hiç sebepsiz. Ne hayallerle ümitlerle mutlu olmak Dı dileğimiz, suçlu ne sensin nede benim, şimdi sensizim sende bensiz. Bi an gelipte küllenince, yüreklerimiz dinlenince, başka sevgilerde teselli bulunca,işte biz o gün düşüneceğiz. Etrafımızı sarı verecek!!! Bir boşlukki asla bitmeyecek!! Herşey bir anlamda anlamsız gelecek!!!! İşte biz o gün tükeneceğiz!!!!!!

    YanıtlaSil
  46. Hazine avans sistemine geçileceği ko üzülüyor bu konuda ne dusunuyorsunuz

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Söylenti mi uydurma mı? İkisi bile olsa dedikodu olabilir.

      Sil
    2. Nasıl bir sistem olduğunu bilmiyorum.

      Sil
  47. Olay bir tek fed le bitse keşke.. boe var ecb var boj var , var oğlu var yani... önemli olan içeride ne ürettiğin dışarıya ne sattığın ve dışarıdan ne aldığındır...

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Doğru dedin. Benim yaşadığım hayatı yaşasa paşalar ülke tasarruf cenneti olur.

      Sil
    2. Doviz sistemi olmasa dediginiz olabilir. Değişim araci nasıl olmali?

      Sil
  48. Merhaba yazınız için teşekkürler.
    Fedin sıkılaştırma ve fz artışı kararı sonrası usd azalacağı ve maliyeti artacağı için değerleneceği aşikar (arz-talep nedeniyle)
    Gou lara olumsuz etkisi olacak kış gelecek peki gou ların bukadar olumsuz etkilenmesi gu leri hiç mi etkilemeyecek sonuçta global köy değilmiyiz ? Alım gücü zayıflayan gou lara gu ne satacak ? Bu tıpkı saçma 4.devrim teorisine benziyor madem tüm iş gücü makine ve ai ye kaycak insanlar işsiz kalacak gelir elde edemeyecek o zaman o 4. Devrime geçmiş şirketler kime ne mal satacak kim ne alacak? Paradoxlar var bence !!!

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Çok haklısınız tespitinizde zaten onun için bu kadar zamana yayarak gidiyorlar. Yine de çok riskli.

      Sil
  49. sayın hocam ne işimiz var yapısal refomlarla, bizim ekonomiyi,telli baba ve yeşil sarıklılar kurtarır.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Yani kurtarsa şimdiye kadar kurtarırlardı herhalde.

      Sil
  50. Sevr'de yedikleri darbeyi hazmedemeyen ülkelerin 100 yıllık beklentileri var. Bir şeylerin zamanlaması da manidar diye düşünüyorum. Adamların planları öyle bir plandır ki adım adım hareket ediyorlar. Kısa vadeli düşünmemek gerekir. Sahi FED ile ne ilgisi var bunun değil mi?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Herkesin bir planı olduğunu tahmin etmek kolay. Ama asıl soru şu: Bizim bir planımız var mı?

      Sil
  51. İtalyanca bilmeyen Eastwood ile İngilizce bilmeyen Leone'nin tercümanlar aracılığıyla yürüttükleri yönetmen oyuncu ilişkisi üç yıl ve üç film boyunca beyaz perdenin en verimli ortaklıklardan birine dönüştü ve "Dolar Üçlemesi" önce Avrupa'da, birkaç yıl sonra da ABD'de vizyona girdiğinde sağlam bir gişe yaptı.

    Alıntı.

    Bu cümleden kesin yargı çıkarın denildiğinde cümlede olan anlaşılır. Yorum yaparsan yanlış yaparsın.

    YanıtlaSil
  52. Dun yazinizi okudum. Nihayet kriz cikacak diye dolar aldim. Almaz olaydim.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Millet bugün dolar alınca ertesi gün %50 kâr edeceğini zannediyor. Kumar kafası işte. Aldığı da muhtemelen 50 dolardır.

      Sil
    2. Kimseye dolar alın satın filan demiyorum ama dolar alıp da zarar edenler "sizin yazınızı okudum..." diye başlayan ve "...zarar ettim." diye biten cümleler kuruyor. Şimdiye kadar "yazınızı okudum da dolar aldım kâr ettim teşekkür ederim" diyen bir kişi çıkmadı. Demek ki dolar alıp zarar edenler kabahati başkasına atıyor ama kâr ettiyse kendi aklıyla kâr ettiğini düşünüyor. Bu yaklaşım çoğu insanda tipik bir yaklaşım halini aldı.

      Sil
    3. Hocam, sizin yazılarınızı okudum, dolar aldım. Henüz büyük kâr elde etmediysem de yazılarınızı okumuş olduğum için yakında kâr edeceğimi biliyorum. Aslında amacım kâr elde etmek falan değil, zar zor kazandığım paranın bir anda buhar olup gitmesine engel olmak. Size şimdiden teşekkür ederim :)

      Sil
    4. :-) Ben yazılarımda kimseye dolar altın, altın satın filan demiyorum. Benim yorumların makroekonomik gidişle ilgili. Kazanan da kaybeden de kendi yorum ve tahminleriyle kazanıyor ya da kaybediyor.

      Sil
  53. Hocam TEOG sistemi yerine sadece fen ve sosyal bilimler liselerine yönelik sınav yapılacağı tartışılıyor. Bu konudaki düşünceleriniz nedir? Sosyal bilimler için bu nasıl olur? Sizin alanınıza girdiği için soruyorum. Teşekkürler.
    Mehmet Erdağ

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Benim eğitim konusunda düşüncem çok basit. Bizim, Cumhuriyetin ilk dönemlerinde uyguladığımız eğitim - öğretim sistemi bugün dünyada bazı ülkelerde aynan uygulanıyor. Bunlardan birisi Kore. Almış başını gitmiş. Dünyayı yeniden keşfetmenin anlamı yok. Koreyi inceleyelim adamlar ne yaptıysa biz de onu yapalım. Zaten onlar da bizim Cumhuriyetin başlarında yaptığımızı yaptıkları için bize yabancı da olmayacaktır. Bu kadar basit.

      Sil

    2. Her ülkenin elbette belli eğitim standartları olmak durumunda, ama bunu kendi eğitim ve sosyal gerçeklikleri üzerine inşa etmek durumundadır. Dolayısıyla doğrudan ithal yöntemlerle yeni bir gerçeklik inşa etmek, Türkiye’de de uzun yıllar denenmiş, ama etkin sonuçlar ortaya koyamamıştır. Bununla birlikte kör bir kopyalamadan ziyade, yöntemlerin nasıl uygulamaya konulduğuna odaklanmak ve eğitimde akademik başarısı önde ülkelerin geçmişte yaşadığı zorlukları nasıl aştıklarına bakıp ders çıkarmak daha yerinde olacaktır.

      Sil
    3. Cumhuriyetin ilk yillarindaki egitim uygulansa uygulansa Kuzey Kore'de uygulaniyordur, o donemdeki yonetimin benzeri su an Kuzey Kore'de var. Kendinizi kandirmayin.

      Sil
    4. Biraz kitap okuyun, biraz araştırma yapın, okumazsaniz hep böyle yalanlarla devam edecek ve gerçeği oğrenemeyeceksiniz.

      Sil
    5. Biraz kitap okuyun, biraz araştırma yapın, okumazsaniz hep böyle yalanlarla devam edecek ve gerçeği oğrenemeyeceksiniz.

      Sil
  54. Sayın hocam

    Fedin bu kararı ve kuzey korenin hidrojen bombasj üzerinde denemeleri dünyayı farkli noktalara getirebilecek iki ayrı etmen gibi geliyor. Dunyanin geleceğine dair soru işaretleri var.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Evet doğru diyorsunuz, bugünkü çerçeveden bakınca gelecek çok da parlak görünmüyor.

      Sil
  55. Sayın hocam, cehaletimi mazur görün, Fed bu bilanço küçültmesini nasıl yapacak? Hazine bonosu satıp paraları toplayıp imha mı edecek, bu bonoların vadesi ne olacak? Daha önceki bollaşmayı hangi alanlara vermişti bankacılık yada sanayi mi?
    Bu konuda yazınız varmış bloğda hangi tarihli acaba? Saygı ve sevgilerimle.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Estağfurullah, hiç de cehalet değil çünkü ilk kez bu çapta yapılacak bir uygulama. Dolayısıyla oldukça karmaşık bir teknik izleniyor. Bu konuda benim yazım var:
      http://www.mahfiegilmez.com/2017/06/fedin-bilancosu-nasl-kuculecek.html

      Sil
  56. Hocam yüksek enflasyon doğrudan yabancı yatırımlar için bir fırsat mıdır? Tıpkı yüksek faizde olduğu gibi enflasyon da doğrudan yabancı yatırım için olumlu olabilir mi? Çünkü yaşadığı ülkede enflasyon 2-3ken burda 10-11.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Hayır tam tersine yüksek enflasyon doğrudan yabancı yatırımcı için dezavantaj çünkü o zaman hesap yapıp geleceğe ilişkin tahmin yapamaz.

      Sil
  57. Hocam 3.8 yılda normalleşme tahmininizi 1 gün sonra Fed San Fracisco başkanı aynen doğruladı. Müthiş !
    Köstebeğiniz olabilir mi Fed içinde? :) :)

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Yok zaten Fed bu programı böyle tablo ile değil ama lafla açıklamıştı. Sadece ne zaman yürürlüğe gireceğini söylememişti. Benim yaptığım sadece bir tablo ve bir de 2,5 da duracağını tahmin ettim hepsi o. Köstebeğe gerek yok yani.

      Sil
  58. para babalari,ileriye yonelik yatirim yapmak amacli , para bollugunu nasil takip ediyor

    YanıtlaSil
  59. hocam sorum şu enflasyon hedeflerin altında, fed üyeleri faiz artırımı hususunda görüş bildirdi.Ancak faiz artırımı enflasyonu düşürebilir bu durumda faiz artırımı ihtimali zayıf durmuyormu...

    YanıtlaSil
  60. Hocam yukarıdaki enflasyon oranları incelendiğinde halen hedefin altında 2018 yılı da dahil ancak FED yöneticileri yıl içinde faiz artırımı diyorlar.Enflasyon hedefin altındayken neden faiz artırsınlar çelişki yokmu sizcede...Ayrıca bilanço küçültülürse de değerlenen dolar ihracatta negatif etki yapmazmı bu durumda da enflasyon düşük seyretmeye devam eder gibi geliyor ne dersiniz hocam ....

    YanıtlaSil

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...