2 Şubat 2018 Cuma

Gelişmiş Ekonomilerde Tahvil Faizleri Niçin Yükseliyor?

Tahvil faizleri yükseliyor
ABD ve Euro Bölgesinin sorunsuz görünen ekonomilerinde son günlerde Devlet tahvili faizlerinde hızlı bir yükseliş yaşandı. Son 5 iş gününde yaşanan bu çıkışı aşağıdaki tabloda gösterelim:

10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
26.Oca.18
2.Şub.18
Fark (%)
ABD
2,622
2,796
6,6
Almanya
0,627
0,73
16,4
Fransa
0,909
0,99
8,9
Hollanda
0,674
0,766
13,6
Avusturya
0,742
0,841
13,3
Belçika
0,772
0,874
13,2

Son beş gün içinde gerek ABD’de gerekse Avrupa’nın güçlü ekonomilerinde Devlet tahvili faizlerinde önemli artışlar olduğu tablodan görülüyor. Tahvil faizleri artarken borsalar değer kaybediyor, Dolar diğer paralara karşı geriliyor, altın fiyatı düşüyor. Buna karşılık gelişmekte olan ekonomilere para girişi artıyor.

Öncelikle bir konuyu bir kez daha dikkatinize sunalım: Tahvil fiyatı ile tahvil faizi ters yönlü hareket eder.

Tahvil fiyatı artarken tahvil faizi düşer, tahvil fiyatı düşerken tahvil faizi artar.
Diyelim ki 100 TL değerindeki tahvili 95 TL’ye aldınız. Bu durumda o tahvilin faizi ((100 – 95) / 95 =) % 5,3 olur. Tahvilin değerinin 97 TL’ye yükseldiğini düşünelim. Bu durumda tahvilin faizi ((100 – 97) / 95 =) % 3,2'ye düşmüş olur. Yani tahvil değer kazandıkça faizi düşer. 

Diyelim ki 100 TL değerindeki tahvili 97 TL’ye aldınız. Bu durumda o tahvilin faizi ((100 – 97) / 97 =) % 3,1 olur. Tahvilin değerinin 95 TL’ye düştüğünü varsayalım. Bu durumda tahvilin faizi ((100 – 95) / 97 =) % 5,2’ye yükselmiş olur. Yani tahvil değer kaybettikçe faizi yükselir.  

Ne oluyor da bu ülkelerde tahvil faizleri artıyor?
Buradaki ilk soru şu: Yukarıda örnek verdiğimiz ekonomilerde tahvil faizlerinin son beş gün içinde artmasının nedeni nedir? Yukarıdaki açıklamamıza göre tahvil faizleri yükseldiğine göre tahvil fiyatları düşüyor demektir. Demek ki gelişmiş ülkelerde ellerinde Devlet tahvili bulunanlar bu tahvilleri satıyorlar. Böylece tahvil arzı arttığı için tahvil fiyatları düşüyor ve dolayısıyla yukarıdaki mekanizma gereği tahvil faizleri yükseliyor.

Buradaki ikinci soru da şu: Ellerinde Devlet tahvili olanlar niçin bu tahvilleri satıyorlar? Tahvil sahipleri, Fed’in 2018 yılında 3 kez ya da daha çok faiz artıracağını, Trump’ın harcama artırıcı, gelir azaltıcı politikaları nedeniyle ABD Hazinesinin daha fazla borçlanmaya gideceğini ve Avrupa Merkez Bankası’nın parasal gevşemeyi sonlandıracağını tahmin ediyorlar. Öte yandan ABD’de ve Avrupa’da artık enflasyonun yükselişe geçtiğini de gözlemliyorlar. Bu tahmin ve gözlemlerinin doğal sonucu tahvil faizlerinin daha da yükseleceğini beklemeleridir. Bu durumda eldeki tahvilleri satıp yeni ve daha yüksek faizle çıkacak tahvilleri almak uygun bir strateji olsa gerek. Yeni ve daha yüksek faizli tahviller piyasaya çıkana kadar da paralarını yüksek faiz veren gelişme yolundaki ekonomilere yatırıyorlar.

Sonraki aşamada neler olacak?
Bu durumda sonraki dönemlerde bu geçici fon akımları önemli oranda tersine dönecek ve bu fonların sahipleri ya da yöneticileri yukarıdaki ülkelerin Hazinelerinin daha yüksek faizle çıkaracağı tahvilleri satın almaya başlayacak. Bunun sonucu olarak da ikincil piyasalarda tahvil fiyatları artarken tahvil faizleri bir miktar gerileyecek. 

İşler yine tersine dönmeye başlıyor. Fed’in ve Avrupa Merkez Bankası’nın mevcut stratejisinin devam edeceğine dayalı beklentilerle son bir kazanım elde etmek için gelişmekte olan ekonomilere ve özellikle de yüksek faiz veren kırılgan ekonomilere akan fonlar bir süre sonra tekrar geldikleri yerlere dönecekler. Bu sürenin bu yıldan öteye gideceğini sanmıyorum. Süre sonunda akımların tersine dönmesinin olumsuz etkileri kırılgan ekonomileri daha da kırılgan hale getirebilir.  

Bu kadar değişken ve dalgalı bir yapı içinde karar almak ve uygulamak oldukça zor. 

87 yorum:

  1. Evet hocam haklısınız

    YanıtlaSil
  2. Mahfi bey , ABD 10 yıllık faizlerinin artması , USD/TRY de yükselişin olacağına işaret olabilir mi ?

    YanıtlaSil
  3. Hocam Tether dramından sonra coin piyasası çöker mi,burada sizde coinlerinizi sattınız mı?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Ben deneme için girdim ve bir hafta sonunda satıp çıktım.

      Sil
  4. Yanıtlar
    1. Bize gelişmiş ülkelerden alım için gelecekleri için tahvil fiyatları artacaktır Bu da sıcak para demek bu durum da Borsa düşmez(diğer faktörler ne olur o belli olmaz).

      Sil
  5. Mahfi Bey siz de dahil bütün ekonomik göstergelere, yorumlara, haberlere baktığımda (15 senedir) tamam artık bu sefer ekonomi çökecek dolar fırlayacak batacağız halk isyan edecek diyorum ama dolar aylardır yerinde sayıyor ekonomi de bi şekilde devam ediyor yok geç likitide penceresi falan yolunu bulup ekonomiyi çeviriyolar. Bunun sebebi nedir, yoksa ekonomiyi her yerde gorduğumuz zibil gibi para harcayan Araplar mı çeviriyor

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Vatansever bi insan kendi ülke ekonomisinin niye krize girmesini ister

      Sil
    2. Krize girmesini istemek değil mevzu, gözlem.

      Sil
    3. Sayın Adsız2 Şubat 2018 18:16 Ben konuya dahil olan 3.kişi olarak şöyle düşünüyorum.Aslında kimse ülkesinin krize girmesini istemez fakat diyelim ki hastalandınız iyileşmek istiyorsunuz vücudunuzda mikrop var ama bünyeniz güçlü olmadığından bir türlü yenemiyorsunuz.Hastalıkla zamanınız geçiyor sabretmenin zor geldiği zamanlarda keşke iyice ateşlensem terlesem de en kötüyü görsem de bu hastalığı vücudumdan atsam demez misiniz ? Bizim ekonomik tablo malesef ona benziyor.Ülkemizin hızlıca kalkınmaya geçmesi lazım ama zamanımız farklı konular ile geçiyor, basın ve televizyonlarda bir çok konudan bahsedilip dikkatler dağıtılıyor malesef problemleri yenemiyoruz.Durum böyle olunca da zerzeniş gibi oluyor.Aslında kötü niyet aramamak fikirleri değerlendirmek lazım.Denize gittiniz ve balıklama atladınız diyelim, önce iyice suyun altına gider, dip yapar sonra tekrar su yüzüne çıkarsınız.Fakat atladığınız yükseklik fazla ise dip yapma ve su yüzüne çıkma süreniz uzar.Ben takip edebildiğim kadarıyla; bizim ekonominin durumu şu an bunun gibi.Atlıyoruz ama nereden atladığımız belli değil, ne zaman dip yapacağımız yada ne zaman su yüzüne çıkabileceğimiz belli değil.Yapılan hatalar hep balçıkla sıvanıyor.

      Sil
    4. İnsanların akılları başlarına gelsin diye.
      İlla ki gelecek kriz ne kadar gecikirse toparlanmak o kadar zor olur diye.

      Sil
    5. Kriz ülkenin ekonomik yapısını bozar toparlanmaya bel bağlayarak nası olsa geçer denilerek kriz istemek dâhilik tabiki

      Sil
  6. Hocam tahvil fiyat faiz ilişkisinde örneğinizde payda neden hep 95? O kısmı anlayamadım.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Kardeş Hocanın hikmetine sual olunmaz;

      sen kazanç yüzdesini bulmak için bundan sonra tıpkı hocamız gibi,
      her zaman yatırdığın bedeli paydaya yaz,
      kazanacağın/kazandığın bedeli yazma.

      Sadece ezberle yeter,
      aklın karışır veya unutursan aç bu sayfayı bak.

      Sil
    2. Alış fiyatı 95 olduğu için

      Sil
    3. Şimdiki olandan(veriden) bir önceki olanı(veriyi) çıkartırsanız mutlak(fark) değişikliği bulursunuz. Aradaki bu farkı bir önceki değişikliğe böler/oranlarsanız, bir önceki veriye göre yüzde değişikliği bulursunuz.100-97=3 3/97=3,1...yani bu değişiklik 97'de 3 ise(3/97), 100'de(%) 3,1 dir(3,1/100) demek.
      Sakın ezberlemeyin zira matematik zor değildir. Fiyatın 97 olduğu kısımda paydaya bir önceki veri yani 97 gelecek.
      Hoca bunu düzeltir.

      Sil
    4. Düzelttim teşekkür ederim.

      Sil
  7. Hocam merhaba anlamadığım bir durum var. MB toplam talebi canlandırmak istiyor diyelim. Bu durumda faiz indirimi neden zorunlu karşılık oranının indirilmesinden daha atkilidir? Faizlerin düşürülmesi banka faizlerini sınırlı düzeyde düşürür çünkü bankaların topladığı fonların küçük bir kısmı MB'den sağlanıyor. Oysa z.k.o. indiriminde banka kendisine yatan her mevduat karşılığında daha az parayı MB'de tutuyor. Bu duruma karşılık niye faizler daha etkilidir z.k.'den hocam? Teşekkür ederim.

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Zorunlu karşılık oranının düşürülmesi sadece banka plasmanını artırır, paranın maliyetini etkilemez. plasmanın artmasıda arzı artırır ve çok dolaylı yoldan bankaların uyguladığı faiz oranlarını aşağı çeker. diğer taraftan faiz oranının düşmesi piyasada rekabetçiliğin olmasından dolayı kredi faizlerini daha hızlı düşürür.

      Sil
  8. sayın hocam öncelikle anlaşılması diğer iktisat konularına göre nispeten daha zor olan tahvil fiyatı ile tahvil faizi arasındaki ilişkiyi her zaman ki açıklıkta anlaşılır anlattığınız için teşekkürler bu yazının sınavlara çalışan arkadaşlar tarafından okunmasının oldukça önemli olduğunu düşünüyorum.sorum şu : Abd ekonomisi dünyaya saçtığı dolarların geri ülkeye dönmesinden neden bu kadar endişeleniyor buna cevap verecek üretim gücüne sahip değil mi oluşturdukları milli hasıla bunu çevirmez mi kaynakları etkin kullanamıyor mu bu tedirginlik neden?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. FED bilançosunun 4-5 katı para bastı eğer FED son 7-8 senede milli gelirini 4-5 katına çıkarsaydı dediğiniz olur enflasyon yükselmezdi.

      Sil
  9. Hocam merhaba;bilgilendirici yazılarınız için teşekkür ederim."Tahvil fiyatı artarken tahvil faizi düşer, tahvil fiyatı düşerken tahvil faizi artar" başlığınızın 2.paragrafında (100-97)/97 ve (100-95)/97 mi olmalıydı?

    YanıtlaSil
  10. Hocam şuan japonya boj un faiz oranı negatif gözüküyor. bankalar parasını boj da tuttuğunda negatif faiz uygulanıyor peki boj bankaları fonladığında da mı negatif faiz geçerli geçerli oluyor?

    YanıtlaSil
  11. Hocam bankaların tıpkı zorunlu karşılıklarda olduğu gibi kasalarında ne kadar nakit tutacağına ilişkin bir kanun kural var mı TCMB yada BDDk tarafından yoksa bankaların kendi inisiyatifinde mi?

    YanıtlaSil
  12. Hocam tahvil faizlerindeki bu yükselişe rağmen dolar endeksi neden yükselmiyor?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Tahvil faizlerindeki yükseliş tahvil fiyatlarının düştüğünü gösteriyor da ondan.

      Sil
  13. Ak parti secmeniyim. Kanadada yasiyorum. Keske Kanadadaki sistem Turkiyede olsa diyorum. Faizler dusuk enflasyon dusuk issizlik dusuk. Ak parti niye bunu basaramadi diyip kendimi yiyip bitiriyorum. Bence tek sebebi var CHP bu CHP var ya bu CHP!

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. ya öyle işte.Kanada mentalitesini TR'ye uygulasak işinize gelirmi acaba?

      Sil
    2. Sayın Adsız2 Şubat 2018 19:57 ben herhangi bir parti üyesi değilim.Ancak yapılanları anlamak mümkün değil.Düşünün ki bir ülkede iktidarın elinde her türlü güç ve para var ancak bazı konularda başarılı olamayınca dönüp halka muhalefet yüzünden deniyor.Muhalefet yanlış olan konuları eleştiriyor halkın diğer kısmını seçilerek temsil ediyor.Yani muhalefet görevini yapıyor.Ülkemizde ayrıca tek başına iktidar olan bir yönetime sahibiz ve bu yönetim bizim acemilik dönemimiz çoktan geçti biz ustayız diyor.Ve mecliste temsili fazla.Yani istenilen yasa oy çoğunluğu ile yönetimden yana kabul ediliyor.Bu noktada şöför amcaya şunu sormazlar mı ? Direksiyonun var mı ? var var. Vites kolun var mı ? var var Eee o zaman ne duruyorsun helva yapsana.Lütfen Kanada'da yaşamayın sizi kendi ülkenize bekliyoruz.Ülkenizin sorunlarını; ancak buradan muhalefet kanallarını da seyrederek sorunların içine dahil olarak anlayabilirsiniz.Ayrıca akıllı ülkeler muhalefetlerini ezmez, korurlar.Herhangi bir yönetim hata yaparsa ki bunu yıllarca gelen tüm yöneticiler çok rahat yapıyorlar.Bu durumlarda halkın hakkını ancak muhalefet savunabilir.

      Sil
    3. :) komiksiniz

      Sil
    4. sayın 2 şubat 2018 19=57 adsız kardeş ,faizler niye artar,dolar niye artar,buna binayende niye işsizlik ve enflasyon artar.bunların türkiye özelinde sebebleri var.siz kanadada yaşadıgınız için türkiyeden ve gerçeklerinden kopmuşsunuz.böyle yazmanız gayet normal.ekonominin gerçeklerine aykırı olarak faizleri düşürürseniz kanımca bunun sonuçları agır olur.sizin cari açıgınız varsa,parayada ihtiyacınız varsa faizleri siz degil verenler belirler.parayı ben verecem ve alan ülkenin istedigi fiyattan verecem,kerizmiyim ben.birde sayın kardeşim kanada ile türkiyeyi kıyaslamanız çok yanlış.bir ülkenin büyüklügü nüfüs büyüklügüyle olmuyor.siz klasik dünyaya at gözlügüyle bakan bir akp seçmenisiniz.at gözlügünü çıkarın ve dünyaya öyle bakın

      Sil
    5. sayin şükrü sert ve sayin Adsız3 Şubat 2018 00:11, zaten kesin donus yapacam. Ak parti devletini insan burda ariyor. samimiyeti dostlugu kanada da bulamiyorsun.

      Sil
    6. Adsiz 12:55, samimiyet, dostluk karin doyurmuyor. Bunun farkinda oldugun icin Turkiyede degilsin. Kesin donus yapicam masalini da anca kendine yutturursun, o kadar cok duydum ki...

      Sil
    7. Adsız3 Şubat 2018 18:59
      Artik eskisi gibi degil eskidendi o buyuk paralar Kanada Resmen Bitmis!

      Sil
  14. Hocam,
    1- Tahvilden cikan dolarlar piyasada bolluk yarattigi icinmi dolar endeksi dusuyor?
    2- Bu paralar gelismekte olan yuksek faizli ulkelere geliyorlarsa bist neden dusuyor? Yukselmesi gerekmezmi?
    3- Sanki bir ip cambazi durumu var. Bir yandan havuza dolar giriyor diger yandan fed faiz artisi ve bilanco daraltmasi ile havuzdan para cikiyor. Bu denge bir bozulursa tufan gibi birsey olmazmi? Boyle bir riskin sizce olasiligi nedir?
    Saygilar

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. 1- Kısmen. Kısmen de Trump etkisi.
      2- Çünkü bu paralar BIST'den çok faize geliyor.
      3- Olabilir ama bu kez dengenin bozulmaması için Fed çok dikkatli davranıyor.

      Sil
  15. Bir şarkı aklıma geldi hemen yazınızı okuyunca Selami Şahin-Seninle başım dertte
    Nakarat: Seninle başım dertte
    Ne yapsam bilmiyorum
    Canımdan bir parçasın
    Söküp atamıyorum :)
    ( Yazılarınız, yorumlarınız ve aktarım şekliniz için teşekkürler Mahfi Bey)

    YanıtlaSil
  16. Selam Saygıdeğer Hocam, yazılarınızı ve arkadaşlarımızın yorumlarını heyecan ile okumaya kaçırmamaya çalışıyorum.Konu ile ilgisi yok ama bir şey danışmak istiyorum.Mevduat faizlerinin yıllık ortalama verisine bakabileceğimiz bir kaynak neresi olabilir ? Örneğin 2017 ay bazında yada yıllık ortalama veri şeklinde teşekkür ederim.

    YanıtlaSil
  17. Hocam kaleminize sağlık. Sureci anlamadigim hicbir kavrami, kelimeyi kullanmadan anlatiyorsunuz. Gercekten cok verimli oluyor. Teşekkür

    YanıtlaSil
  18. Geçtiğimiz günlerde Abd Hazine Bakanı Mnuchin'in zayıf dolar açıklamasını hatırlarsınız hocam, zayıf dolar ile Abd'de ithalat pahalanacak ve ülke içi fiyatlar genel seviyesinin (CPI) yükselmesiyle birlikte uzun vadede Abd'de faizlerin yukarı yönlü seyredecegi yorumunu da yapabilir mıyız? Bu, GOÜ'ler için olumsuz bir durum teşkil ediyor.
    Saygılar ve yazınız için teşekkürler

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. ABD'de gelecekte faizler artacak. Şu andaki artıştan farklı olarak banka faizleri de artacak.

      Sil
  19. Avrupa Merkez Bankasi parasal gevsemeyi sonlandiracaksa piyasada para miktarini azaltmak, parasini daha degerli yapmak amacindadir, degil mi Hocam? Para miktari azalinca, faizler yukselecek, insanlar parasinin daha yuksek bir kismini tasarruf edecek, harcadiklari kismi azalinca genel talep dusecekse enflasyon neden yukselme egiliminde hocam. Tam tersi dusme surecinde olmasini beklemez miyiz?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Şöyle düşünün: ECB çok fazla para bastı enflasyonu artırmak için ancak bu paralar bu sefer arzulandığından da yüksek enflasyona yol açabilir. Bu yüzden piyasadaki para miktarının artmasını istemiyor.

      Sil
    2. Çünkü para pompalamaya devam ediyor.Parayı geri çekme sürecinde söylediklerin gerçekleşebilir.

      Sil
    3. AMB parasal gevşemeyi sonlandırmasıyla para miktarının azaltılması, FED gibi bilanço küçültülmesi kararından sonra olur.

      Demek istediğiniz bu sonlandırmayla AMB'nın tek amacı Euronun değerini arttırmak ise, amacının bu olmadığını ama bu sırada uygulanacak politikalar ve piyasanın buna vereceği tepkiler Euro'nun değerini arttırabilir. Ama kesin artar denilebilir mi bilemiyorum, USD yi arttırmadı. USD yi arttırmayan etmenler, EURO içinde geçerli olabilir.

      Ve bu süreç uzun sürüyor gördüğünüz gibi. FED in süreci 2013 yılında başlamıştı ve hala sürüyor.

      Sil
  20. Hocam neden Almanya en çok etkilenen olmuş?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Almanlar tahvilleri satıyorlar. Çünkü onlar da ileride faizlerin artacağını bekliyorlar ve yüksek faizli tahvil almak için düşük faizlileri elden çıkarıyorlar.

      Sil
  21. sayın hocam ,bizde 10 yıllık ve 2 yıllık tersine düşüyor niye

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Çünkü bizde tahvil talebi var. Yabancılar tahvil alıyor. Bizde faiz çok yüksek (yabancılar için)

      Sil
  22. Hocam Türkiye'nin toplam ihracatının içinde yüksek teknolojinin payı %2-3. Bu %2-3 lük kısmın çoğunluğunu doğrudan yabancı yatırıma gelen yabancı şirketler mi üretiyor mesela Toyota ?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Bizim şirketler de üretiyor. Mesela Kale Grubu Pratt Whitney uçak motorları için önemli bir parça üretiyor.

      Sil
    2. Hocam yalnız bu uçak parçalarını üreten firma % 51 Kale Grubu, % 49 Pratt & Whitney ortakılığı imiş.Tamamen bizim firma diyemeyiz bence.

      Sil
  23. Baltik endeksinde dusus var 1000li rakamlara geriledi. Petrol fiyatlari artarken dolar endeksi tarihsel olarak dusukken sizce bunun sebebi nedir?
    Ben tarimsal urun fiyatlarindaki dususe bagliyorum.
    https://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Büyük olasılıkla temel nedeni o.

      Sil
  24. Siz yıllardır ülkemizi gözlemleyen bir vatandaş ve iktisatçı olarak:

    Soru 1: Kitaplara uygulanan KDV oranının düşürülmesini ister misiniz?

    Soru 2: Kitaplara uygulanan KDV oranı %8 veya altına indirilse, vatandaşlarımız, hürraaaa diye kitabevlerine koşar ve kitap satın alır mı? Fiyatların ucuzlaması, insanları kitap okumaya teşvik eder mi?

    Yoksa Türkiye'deki insanların vakit değerlendirme alışkanlıkları farklı olduğundan, kitaplar bedava bile olsa, okuyan olmaz mı?

    Bu soruları iktisaden ayrı, sosyal analiz olarak ayrı yanıtlar mısınız?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. 1. Bizde kitaplar çok pahalı değil. Hatta birçok mala göre ucuz. O nedenle KDV düşürmekle pek bir yere varılamaz.
      2. Etmez.
      Bizde kitap okuma alışkanlığı zayıftır. Müzede gezen bir Avrupalı ile Türk'ü hemen ayırdedebilirsiniz. Avrupalı'nın elinde bir kitap vardır genellikle sergilenen eserlere bakarken o kitabı da okur. Bizimkilerde kitap olmaz sadece bakarlar.
      Konu iktisadi ve sosyolojik olarak ele alındığında pek bir yere varamayız. Sorun eğitim meselesidir.

      Sil
  25. Sevgili üstat, bu süreç ile birlikte gelişmiş ekonomilerin para birimlerinde bir değerlenme olacağını da beklemeliyiz diye düşünüyorum.

    Çok selamlar

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Zaman geçtikçe ben de olacağını bekliyorum.

      Sil
  26. Fon akımlarının tersine dönmesi geldiği yerlere yönelmesi (başta ABD olmak üzere) demek, doların kalıcı olarak ve hissedilir seviyede yükselmesi mi demek oluyor hocam.

    YanıtlaSil
  27. Sayın Eğilmez,sabah saatlerinde yazdığım bir cümlelik yorumu şu ana kadar yayınlamadınız.O bir cümlelik yorum "yayınlanması teklif dahi edilemez" kategorisinden bir yorum veya cümle olduğu için mi?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Sayın Hakan bu yorumu bir daha yollar mısınız ben bütün gün yollardaydım, bir karışıklık olmuş olabilir.

      Sil
    2. Allah kolaylıklar versin.

      Sil
  28. Sayın Mahfi hocam yıllardır karıştırdığım sınavlarda atladığım tahvil konusunu çok sade ve anlaşılır anlatmışsınız. Teşekkürü bir borç bilirim..

    YanıtlaSil
  29. hocam cari açık ve büyüme arasında nasıl bir ilişki var.. teşekkürler

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Büyüme arttığı zaman talep-gelir de artacağından (gelir tasarrufa yönelmezse) ithalat talebi de artar bu da cari açığı artırıcı etkide bulunur.

      Sil
  30. Hocam ABD'de elden cikarilan bu tahvilleri kim satin alıyor?

    YanıtlaSil
    Yanıtlar
    1. Riski seven diğer yatırımcılar. Onlar fiyat düştüğü için alıyorlar ileride yüksek fiyattan satmak için. Bir nevi arz talep mekanizması olarak düşünebilirsiniz arzı artan malın fiyatı düşer ve talep arza uyum sağlar.

      Sil
  31. Mahfi bey. Hazinenin ek borçlanmasi ve kamu bankalarına gelebilecek muhtemel ceza konusunda bir bağlantı olabilir mi.

    YanıtlaSil
  32. Sn Hocam, 8 seçim kaybetmiş KK halen o koltukta oturmak istiyor ve oturacakta..
    Değişim şart hocam değişim şart.

    YanıtlaSil
  33. Hocam su bitcoindeki dususu de yorumlasaniz guzel olur. Bence uzak durun demistiniz ama ekseriyeti anlamamisti. Ben devletler kisitlama getirirse duser vs yazinca yorum olarak beni cahillikle suclayan arkadaslar suraya gelse de biraz anlatsa. Merak eden hocanin ilgili yazisinin altindaki yorumlarda gorecektir. Balonun aga babasi yazinca neler yazildigini

    YanıtlaSil
  34. Hocam 2008 krizine neden olan konut balonunun arkasında kredilerin hızlı bir şekilde genişlemesi etkili oldu. Peki bankalar bu krediyi nereden buldu FED para mı bastı o dönemde ?

    YanıtlaSil
  35. Bir sonraki tahvil ihraçları piyasada oluşan faizleri baz alıyor değil mi?

    İleride muhtemel enflasyon artışı beklentisi içinde olanlar için ve daha yüksek getiri hedefi olanlar için bir tahvil satım kararına neden olurken,

    daha yüksek getiri hedefi olmayanlar, riske girmeyi istemeyenler ya da portföy sepeti için biraz daha tahvile pay vermek isteyenler için bir tahvil alım kararına neden oluyor.

    Saymadığım başka nedenlerde olabilir.

    Ucuzlayan tahviller, ileride enflasyonun düşme eğilimine girmesiyle güzel bir kazanca dönüşecek finans yatırımcıları için.

    Bu finans yatırımcıları bu küresel koşullarda çok hızlı hareket etme imkanıyla ve profesyonel portföy yönetim şirketleri vasıtasıyla belli bir vadede neredeyse hep kar yazarken;

    Eşitliğin diğer tarafında duran bizler açısından durum tam tersi ne yazık ki?
    Bizim böyle profesyonel şirketlerden, hukukçulardan destek alma imkanımız yok. Çoğunlukla kaybeden tarafta yer alıyoruz ki denklem bunu sağlıyor. Bir tarafın kaybetmesi gerekiyor.

    YanıtlaSil
  36. Elinize Sağlık hocam, Gelişmiş piyasa para birimleri artışı 1 yılı bulmaz demişsiniz, biraz daha doğruluklu Vade rica edeyim, bu arada bir yoruma Trump etkisi eklemişsiniz, eğer Trump devam edecekse ,Olası ABD dolar artışı da bundan negatif etkilenecektir diye anlıyorum??,, Saygılar

    YanıtlaSil
  37. '' Aşağı tükürsen sakal, yukarı tükürsen bıyık '' tabiri geliyor aklıma gelişmekte olan ekonomiler deyince. Ne eksik, ne fazla.

    YanıtlaSil
  38. hocam ABD 10 yıllık tahvillerin 3 olması digital paralara sert satışı getirirmi?

    YanıtlaSil
  39. Mahfi Bey, tahvil faizlerinin yükselmesi tahvil sahiplerinin gelişmekte olan ülkelere (Çin,Hindistan) yatırım yapacağı anlamına gelir mi? Türkiye'nin de yatırımları çekmesi olumlu olmaz mı?

    YanıtlaSil
  40. Sayın Üstatdım kaleminize sağlık
    1)10 ve 2 yıllık tahvil faizi denildiğinde vade sonundaki toplam faizden mi bahsedilir yoksa bileşik faiz olarak mı düşünmek gerekir?(tahvil faizi yıllık olarak mı toplam olarak mı belirlenir?)
    2)BIST'in yükselmesi bu yıl içinde tekrar ne zaman başlayabilir?
    3)Sonuçta bu yıl içinde yabancı devletlerin faizi yükselse de bizdeki faizler onlardan yüksek olduğu için onların parası niçin bizde kalmaz?

    YanıtlaSil
  41. Merhaba,

    Çok yararlı bilgiler (her zaman olduğu gibi), en azından bu sene ilk yarısı için dolar yatırım kararım değiştirdi.

    YanıtlaSil
  42. Merhaba, veriler bir haftalık ama sebepler orta veya uzun vadeli. Bir haftada bu kadar yükselişin farklı bir sebebi olmalı diye düşünüyorum.

    YanıtlaSil

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...